货币政策与流动性｜节前万亿流动性护航，金融数据开门红落地
2 月 13 日，央行、金融监管总局、国家统计局同步释放重磅信号，一边以1 万亿元 6 个月期买断式逆回购大手笔投放节前流动性，一边正式发布2026 年 1 月金融统计数据，形成 “量价齐稳、结构优化” 的政策组合，为春节假期与一季度经济平稳开局筑牢金融底座。当日 A 股迎来节前最后一个交易日，主要指数小幅调整，市场交投有序，资金以落袋布局为主。
当日上午，央行开展10000 亿元买断式逆回购操作，期限 6 个月，中标利率维持不变。操作规模显著高于同期到期量，净投放规模接近 5000 亿元，创下近年节前中期流动性投放新高。东方金诚首席宏观分析师王青表示，此举意在稳定春节前资金面，保障政府债券发行与信贷平稳投放，释放货币政策适度宽松、靠前发力的明确信号。流动性层面，DR007、R007 等核心利率全天平稳运行，银行间市场未出现季节性紧张，为金融机构支持实体经济提供稳定负债端支撑。
同日，央行发布 1 月金融数据 “开门红”：新增人民币贷款 4.71 万亿元，社会融资规模增量 7.22 万亿元，同比多增 1662 亿元，双双高于市场一致预期。结构上看，企业部门成为绝对主力，企（事）业单位贷款增加4.45 万亿元，其中中长期贷款占比超七成，重点流向制造业、基础设施、科技创新与绿色产业。住户部门贷款增加 4565 亿元，短期消费贷款回暖明显，显示居民消费意愿稳步修复。1 月末M2 同比增长 9.0%，M1 同比增长 4.9%，货币总量保持合理充裕，显著高于名义 GDP 增速，为宏观经济回升向好提供适宜货币环境。
监管层面同日落地重要制度安排。央行、国家金融监督管理总局发布2025 年度我国系统重要性银行名单，共认定 21 家银行，其中国有大行 6 家、股份制银行 10 家、城商行 5 家。浙商银行首次入选，兴业银行组别下调，反映银行业风险评估更趋精细化。监管要求相关银行满足附加资本、杠杆率、大额风险暴露等监管标准，进一步筑牢金融安全网。上交所同步通报，本周对 81 起拉抬打压、虚假申报等异常交易行为采取监管措施，维护节前市场秩序。
股票市场方面，A 股节前收官整体平稳。上证指数收报4082.07 点，下跌 1.26%；深证成指收报14100.19 点，下跌 1.28%；沪深 300 收报4660.41 点，下跌 1.25%。全市场成交额约 1.98 万亿元，处于合理水平。行业层面，国防军工、食品饮料、医药生物相对抗跌，石油石化、有色金属、建筑材料调整居前。北向资金全天净卖出，资金以节前避险、锁定收益为主，市场情绪谨慎但未出现恐慌性出逃。
全球市场同步走弱，风险偏好回落。美股三大指数前一交易日集体收跌，道指跌 1.33%，纳指跌 2.02%，标普 500 跌 1.57%，科技股领跌。欧洲主要股指小幅收跌，亚太市场多数下行。国际原油、工业金属同步调整，避险资产小幅走强。市场解读为对高估值板块的阶段性消化，并未改变全球流动性宽松中期预期。
综合来看，2 月 13 日形成 “强流动性 + 优金融数据 + 严监管底线” 的组合。机构普遍认为，1 月信贷与社融数据验证实体经济融资需求回暖，企业中长期贷款高增意味着投资动能持续修复；节前万亿投放确保资金面无虞，为节后 A 股反弹预留空间。建议投资者关注高股息、科技创新、消费复苏三条主线，静待春节后政策与业绩窗口期。