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贵金属集体狂飙：黄金破4500美元大关 白银铂金同步刷新历史高位
发布时间 : 2025-12-24
全球金融市场近期掀起贵金属投资热潮，受委内瑞拉地缘政治紧张局势持续升级、市场对美国明年进一步降息的强烈预期双重推动，国际黄金价格强势突破每盎司4500美元整数关口，创下历史新高。与此同时，白银、铂金价格同步发力，纷纷攀升至纪录高位，整个贵金属板块呈现出全面飙升的火爆态势，多头动能持续释放。
具体来看，国际现货黄金价格延续此前连续三个交易日的上涨势头，盘中一度攀升0.8%，多头强势主导市场。地缘政治层面，美国与委内瑞拉之间的紧张关系不断升级，地区局势的不确定性显著增强，叠加全球范围内部分地缘冲突的潜在风险，黄金作为传统避险资产的吸引力被持续放大，全球资金纷纷涌入黄金市场寻求避险。货币政策层面，市场对美联储的降息路径形成明确预期——在美联储已连续三次会议实施降息操作后，交易员普遍押注明年美联储将继续下调借贷成本，这一预期对不产生利息收益的贵金属构成实质性利好。毕竟，降息将降低持有贵金属的机会成本，相较于收益持续下行的现金、债券等资产，黄金等贵金属的配置价值进一步凸显。
从年度表现来看，贵金属今年以来的涨幅堪称惊艳。截至目前，国际黄金价格累计涨幅已达到约70%，白银价格涨幅更甚，同比飙升逾100%，两大品种均有望创下自1979年那次标志性贵金属牛市以来的最佳年度表现。业内分析指出，本轮贵金属价格走高并非单一因素驱动，而是多重利好共振的结果，其中央行持续增持黄金、交易所交易基金（ETF）大规模吸金是核心支撑力量之一。世界黄金协会发布的数据显示，今年以来，除5月份出现短暂调整外，全球黄金ETF持仓量每月均保持增长态势，资金流入的持续性为金价上涨提供了坚实的流动性支撑。
值得关注的是，近期贵金属价格的加速飙升，ETF的大规模买入成为关键推手。作为全球规模最大的贵金属ETF，道富集团旗下SPDR Gold Trust的持仓变动一直被视为黄金市场资金流向的“风向标”。数据显示，该基金今年以来的持仓规模已增长逾20%，持续的资金净流入不仅直接拉动了黄金价格上涨，更向市场传递了强烈的多头信号，进一步提振了市场情绪。回溯今年早些时候的行情，美国总统特朗普重塑全球贸易格局的激进举措，以及其对美联储独立性的公开威胁，一度引发全球金融市场的剧烈波动，市场对经济前景的担忧情绪显著升温，这也成为今年黄金牛市启动的重要助推因素。
不过，本轮贵金属涨势并非一帆风顺。由于前期涨幅过快，市场普遍认为涨势存在过热迹象，黄金价格在10月份曾出现阶段性回调，从前期高点每盎司4381美元回落。但得益于基本面利好因素的持续存在，金价很快止跌回升，并迅速重拾涨势，且上涨动能较此前进一步增强。目前来看，市场多头情绪依然浓厚，金价涨势有望持续贯穿明年。国际知名投行高盛集团也发布研报看好黄金长期走势，预测金价在2026年将继续攀升，给出了每盎司4900美元的基线预测，并明确指出，由于地缘风险、降息预期等利好因素可能进一步强化，该预测存在显著的上行风险。
在黄金引领下，白银市场的表现同样亮眼，甚至呈现出“超涨”态势。周二，国际白银价格首次突破每盎司70美元大关，创下历史新纪录；周三涨势并未停歇，进一步攀升1.8%，收于每盎司72.7美元，再度刷新历史高位。分析人士表示，白银价格的大幅上涨，一方面得益于黄金牛市的带动效应，另一方面则主要受到投机资金大规模涌入的推动。此外，10月份白银市场出现的历史性逼空行情，导致全球主要交易中心持续存在供应错配问题，供需格局的紧张进一步支撑了银价上涨。相较于黄金，白银兼具工业属性与避险属性，在全球工业需求缓慢复苏、避险资金持续流入的背景下，其上涨弹性显著高于黄金。
铂金市场则迎来了历史性暴涨行情，成为本轮贵金属牛市中表现最为突出的品种之一。周三，国际铂金价格盘中一度飙升4%，首次突破每盎司2300美元大关，创下历史新高。截至目前，铂金已实现连续十个交易日走高，创下2017年以来最长连涨纪录。驱动铂金价格暴涨的核心因素的是供应端的持续紧张以及借贷成本居高不下带来的持有价值提升。铂金广泛应用于汽车尾气净化、珠宝制造等领域，今年以来，全球铂金供应端持续收紧，尤其是伦敦市场供应趋紧迹象愈发明显，部分银行已开始将实物铂金从伦敦转移至美国存放，进一步加剧了市场的供应紧张预期。
数据显示，今年以来铂金价格累计涨幅已高达160%，这一涨幅不仅远超黄金、白银，更是彭博社自1987年开始汇编相关数据以来的最大年度涨幅，足以彰显本轮铂金行情的强劲程度。业内人士指出，铂金供应端的紧张格局短期内难以得到缓解，叠加全球汽车行业电动化转型过程中对铂金需求的结构性支撑，铂金价格有望继续保持强势。
截至新加坡时间当日10:00，贵金属市场涨势依旧未减，实时报价显示：现货黄金上涨0.7%，报每盎司4518.02美元；现货白银上涨1.4%，报每盎司72.43美元；现货铂金上涨2.8%，报每盎司2353.17美元；同为铂族金属的钯金也不甘示弱，涨幅超过2%，整个贵金属板块呈现出全面普涨的繁荣景象。
总体来看，当前支撑贵金属价格上涨的核心逻辑依然稳固：地缘政治风险持续发酵提升避险需求、美联储降息预期明确降低持有成本、供需格局紧张对部分品种形成支撑、资金持续流入提供流动性保障。业内普遍认为，在多重利好因素的持续推动下，贵金属牛市行情有望进一步延续，后续需重点关注美联储货币政策动向、地缘政治局势变化以及全球资金流向等关键变量。