市场分析/ MARKET ANALYSIS

• 3 月 PMI 重返扩张区间 中国经济企稳回升 内外扰动下的韧性突围
  3 月 31 日，国家统计局发布 3 月 PMI 数据：制造业 PMI 为50.4%（环比 + 1.4pct）、非制造业商务活动指数50.1%（环比 + 0.6pct）、综合 PMI 产出指数50.5%（环比 + 1.0pct），三大指数同步重返扩张区间。这是继 1-2 月经济数据 “开门红” 后，中国经济企稳回升的又一关键信号。在美联储鹰派暂停降息、中东冲突推高全球通胀、俄乌战事持续消耗的外部三重压力下，中国经济展现出 “内需修复、新动能领跑、政策托底” 的鲜明特征。东莞证券及业内机构普遍认为，3 月 PMI 验证经济复苏进入 “量价齐升” 阶段，A 股市场有望迎来 “业绩 +

  查看详情...
• 全球滞胀风险升温 大类资产剧烈分化 A 股防御 + 成长双主线
• 俄乌冲突进入第三年 全球经济持续消耗 军工与能源安全主线强化
• 中东冲突引爆全球能源市场 油价破百 滞胀风险升温 产业链重构加速
• 全球供应链重构加速 区域化 + 安全化 中国制造业升级迎机遇
• 俄乌冲突三周年复盘——长期消耗下的全球经济影响与A股主线演变
• 美联储鹰派转向深度解读——全球流动性再定价，滞胀阴影下的资产配置重构
• 美联储 3 月鹰派暂停降息 全球流动性再定价 滞胀阴影下的资产配置变局
• 中国 1-2 月经济数据开门红 新质生产力领跑 内需修复加速
• 科技保险新政落地+地缘冲突催化 油气与科技板块分化领涨

• 27 2026年01
  央行加码流动性投放 逆回购净投放780亿 资金面维持宽松 1月27日，中国人民银行加大公开市场操作力度，开展4020亿元7天期逆回购操作，有效对冲当日3240亿元逆回购到期量，实现净投放780亿元，进一步释放流动性呵护信号。受此影响，银行间市场资...
• 25 2026年01
  地方化债持续发力 第三批置换债加速落地 市场信心稳步提振 1月25日，随着山东、广东等多地陆续披露第三批地方政府债务置换债发行细节，新一轮化债“组合拳”落地节奏持续加快，成为金融市场的核心焦点。作为12万亿元化债系统性框架的关键组成部分，第三批...
• 24 2026年01
  美股涨跌不一 全球金融联动影响A股开盘情绪 1月24日，美股周五收盘呈现涨跌不一的态势，三大股指本周均录得跌幅，市场持续评估贸易与地缘政治风险，热门中概股涨跌分化，纳斯达克中国金龙指数收跌0.26%。受此影响，A股市场当日开盘受到...
• 23 2026年01
  港股震荡回升 科技板块引领反弹 1月23日，港股市场迎来震荡回升态势，摆脱前一交易日的调整压力，主要指数全线收涨，其中恒生科技指数表现最为亮眼，涨幅达0.62%，引领市场反弹。截至收盘，恒生指数报26749.51点，上...
• 22 2026年01
  金融监管新规落地 行政许可程序进一步规范 1月22日，国家金融监督管理总局官网正式发布修订后的《国家金融监督管理总局行政许可实施程序规定》（以下简称《规定》），明确该《规定》自2026年3月1日起施行，同时废止原《中国银保监会行政...
• 21 2026年01
  公募基金发行迎“开门红” 权益类产品成市场主力 1月21日，据中国证券投资基金业协会及Wind数据综合显示，2026年1月公募基金发行市场迎来强势“开门红”，截至当日，全月新成立基金数量达108只，合计募集资金超1050亿元，单只基金平均...